American Express presentó el viernes sus resultados del segundo trimestre de 2026, en los que superó las estimaciones de beneficio por acción pero no alcanzó las previsiones de ingresos. La compañía con sede en Nueva York registró una utilidad diluida por acción de 4,53 dólares, por encima de los 4,40 dólares esperados por los analistas. Sin embargo, los ingresos netos de gastos por intereses quedaron en 19.640 millones de dólares, frente a los 19.690 millones previstos por el consenso del mercado. Estos datos provocaron una caída superior al 2 % en la negociación previa a la apertura de Wall Street.
La utilidad neta del trimestre aumentó hasta 3.100 millones de dólares, comparada con los 2.900 millones registrados en el mismo período del año anterior. El crecimiento de los ingresos totales netos de intereses se situó en el 10 % interanual, impulsado por un mayor gasto de los tarjetahabientes y por el incremento de los ingresos netos por intereses derivados del aumento en los saldos de tarjetas. Las comisiones de tarjetas también mostraron un avance sólido durante el período.
Desglose de los gastos operativos
Los gastos consolidados crecieron un 12 % interanual hasta alcanzar los 14.500 millones de dólares. Este incremento se atribuyó principalmente a mayores costos variables por participación de clientes, derivados del aumento en el gasto de los tarjetahabientes, la renovación de la tarjeta Platinum en Estados Unidos y el uso de beneficios asociados. Los gastos operativos también registraron un alza notable. La tasa impositiva efectiva consolidada subió al 23,6 %, desde el 18,7 % del año previo, debido principalmente a beneficios fiscales puntuales contabilizados en 2025.
Las provisiones para pérdidas crediticias descendieron a 1.100 millones de dólares, frente a los 1.400 millones del segundo trimestre de 2025. Esta reducción reflejó una liberación de reservas durante el trimestre actual, en contraste con la acumulación de reservas del año anterior, aunque parcialmente compensada por mayores cancelaciones netas. La tasa de cancelación neta se mantuvo estable en el 2,0 %.
Elevación de la guía anual
A pesar de los resultados mixtos en ingresos, American Express elevó su previsión de crecimiento de ganancias para todo el año 2026 hasta el 10 %. La compañía mantiene su expectativa de beneficio por acción anual entre 17,30 y 17,90 dólares. El presidente y director ejecutivo, Stephen J. Squeri, señaló que el trimestre reflejó un crecimiento de ganancias del 10 %, un beneficio por acción de 4,53 dólares y un avance del 9 % en el gasto de los tarjetahabientes, la tasa más alta en tres años ajustada por tipo de cambio.
Squeri destacó que el desempeño mejor de lo esperado en la primera mitad del año permitió ajustar al alza la guía de crecimiento de ganancias. Esta decisión se basa en el comportamiento sostenido del gasto de los tarjetahabientes y en la solidez de los ingresos por intereses y comisiones.
Adquisición de TheFork
En paralelo a la publicación de resultados, American Express anunció la adquisición propuesta de TheFork, una plataforma europea de reservas en restaurantes que opera en once países y cuenta con 50.000 establecimientos. La operación busca fortalecer la presencia de la compañía en el segmento de servicios de viaje y ocio en Europa, donde el uso de tarjetas de crédito y programas de recompensas continúa expandiéndose.
La transacción se enmarca en la estrategia de American Express de diversificar sus fuentes de ingresos más allá del negocio tradicional de tarjetas en Estados Unidos. Analistas del sector observan que la integración de plataformas digitales de reservas puede generar sinergias con los programas de beneficios de la tarjeta Platinum y otras emisiones premium.
Contexto del sector de tarjetas
El desempeño de American Express ocurre en un entorno donde el gasto del consumidor estadounidense muestra señales mixtas. El crecimiento del 9 % en el gasto de tarjetahabientes contrasta con la moderación observada en otros emisores de tarjetas, donde el aumento de las tasas de interés ha elevado el costo del crédito revolvente. La estabilidad de la tasa de cancelación neta en el 2,0 % indica que la calidad de la cartera crediticia se mantiene dentro de rangos históricos.
Los inversionistas evaluaron la combinación de un beneficio por acción superior al esperado con ingresos ligeramente inferiores a las proyecciones. La reacción inicial en la preapertura reflejó la sensibilidad del mercado a cualquier desviación en la línea de ingresos, considerada un indicador clave del impulso del gasto de los tarjetahabientes.
Perspectivas para los próximos trimestres
La compañía anticipa que el crecimiento del gasto de los tarjetahabientes se mantendrá en niveles similares durante la segunda mitad del año, apoyado en la renovación de productos y en la expansión de beneficios. La tasa impositiva efectiva, que subió por la ausencia de beneficios fiscales puntuales, podría estabilizarse en torno al 23 % si no se materializan nuevos ajustes legislativos.
La adquisición de TheFork añade un componente de crecimiento inorgánico que podría contribuir a los ingresos por comisiones en los próximos ejercicios. El mercado observará de cerca la ejecución de esta operación y su impacto en los márgenes operativos de American Express en Europa.
Los resultados del segundo trimestre confirman la capacidad de la empresa para generar crecimiento de doble dígito en utilidades, aunque también ponen de relieve la importancia de mantener el ritmo de los ingresos por encima de las estimaciones del consenso para evitar reacciones negativas en el precio de la acción.
