Coca-Cola Femsa registró un flujo operativo de 15 mil 008 millones de pesos durante el segundo trimestre de 2026, lo que representó un incremento de 12.1 por ciento frente al mismo periodo del año anterior. En términos comparables el avance alcanzó 14.4 por ciento, según informó la embotelladora en su reporte financiero difundido el 27 de julio.
Los ingresos totales de la compañía crecieron 4.7 por ciento en el trimestre, mientras que el volumen de ventas aumentó 3.5 por ciento. Estos resultados reflejan un desempeño moderado en ventas, contrastado con un margen de flujo operativo más amplio, impulsado principalmente por eficiencia en costos y una mezcla de productos favorable.
Desglose de los resultados trimestrales
El flujo operativo, también conocido como EBITDA, mide la capacidad de generación de caja antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. En el caso de KOF, el aumento de doble dígito indica que la empresa logró ampliar su rentabilidad operativa a pesar de un crecimiento más contenido en el volumen de bebidas vendidas.
La diferencia entre el crecimiento reportado y el comparable sugiere que los efectos cambiarios y de adquisiciones recientes influyeron de manera positiva en las cifras consolidadas. En mercados como México y Brasil, donde opera la mayor parte de sus volúmenes, la compañía mantuvo una disciplina de precios que ayudó a compensar presiones inflacionarias en insumos.
El volumen total alcanzó 1 mil 024 millones de cajas unitarias, con un avance destacado en las categorías de bebidas sin azúcar y en los formatos de mayor tamaño en algunos territorios. Esta evolución de la mezcla de productos contribuyó a elevar el margen de contribución por caja vendida.
Contexto operativo y geográfico
Coca-Cola Femsa opera en nueve países de América Latina y concentra más del 70 por ciento de sus ingresos en México, Brasil y Colombia. Durante el trimestre, las operaciones mexicanas mostraron un crecimiento estable, mientras que los mercados andinos registraron variaciones menores derivadas de condiciones macroeconómicas locales.
La empresa ha invertido en los últimos años en automatización de líneas de producción y en optimización de rutas de distribución. Estos proyectos de eficiencia explican en parte la mejora del flujo operativo, ya que redujeron costos variables y permitieron absorber incrementos en el precio de concentrados y empaques.
El reporte también destaca que el flujo de efectivo libre se mantuvo positivo, lo que da margen a la compañía para mantener su programa de dividendos y continuar con inversiones de capital moderadas. Esta posición financiera contrasta con periodos anteriores en los que la deuda neta representaba una proporción mayor de la generación de caja.
Reacción del mercado y perspectivas sectoriales
Tras la publicación de los resultados, las acciones de KOF en la Bolsa Mexicana de Valores mostraron movimientos limitados en la sesión del 27 de julio, en línea con el comportamiento general del sector de consumo. Analistas del mercado esperan que la empresa mantenga un ritmo de crecimiento de un dígito alto en flujo operativo durante el resto del año, siempre que no se presenten choques adicionales en costos de materias primas.
El sector de bebidas embotelladas enfrenta desafíos estructurales relacionados con regulaciones fiscales y preferencias de los consumidores hacia opciones de menor contenido calórico. Coca-Cola Femsa ha respondido con una cartera más amplia de productos bajos en azúcar y con envases retornables en mercados donde esta opción resulta económicamente viable.
La comparación con pares regionales muestra que KOF ha logrado márgenes de flujo operativo superiores al promedio de la industria en los últimos cuatro trimestres. Esta ventaja se atribuye tanto a economías de escala como a una gestión más estricta del capital de trabajo.
El siguiente reporte trimestral, previsto para octubre, permitirá verificar si la tendencia de mejora en rentabilidad operativa se sostiene o si requiere ajustes en la estrategia comercial ante posibles variaciones en el consumo.
