Truist Securities modificó su recomendación sobre Lululemon Athletica de Mantener a Vender y estableció un nuevo precio objetivo de 94 dólares, frente a los 115 dólares anteriores. La firma anticipa que las acciones podrían registrar una caída cercana al 20 por ciento desde los niveles recientes, debido a problemas estructurales que afectan la rentabilidad del minorista de ropa deportiva.
Argumentos de la firma de análisis
Los analistas de Truist indicaron que los riesgos a corto y mediano plazo se inclinan a la baja. Entre los elementos citados figuran el debilitamiento del gasto con tarjetas de crédito, la pérdida de impulso de la marca en plataformas digitales y el incremento de la competencia en el segmento de ropa atlética. La corredora también mencionó la transición de liderazgo como factor de incertidumbre adicional.
Según el informe, los inversionistas podrían estar subestimando la magnitud de estos desafíos. La acción ha mostrado una recuperación superior a la esperada pese a la perspectiva débil para el primer trimestre y la presión persistente en indicadores de terceros.
Revisión de estimaciones financieras
Truist ajustó sus proyecciones de ganancias por acción para los ejercicios fiscales 2026 y 2027 a 10.50 y 10.25 dólares respectivamente, desde los 11.25 y 11.75 dólares previos. Estas cifras se ubican por debajo del consenso de Wall Street. Además, la firma redujo el múltiplo de valuación aplicado a la compañía de 10x a 9x, argumentando que existe visibilidad limitada sobre el momento en que las ganancias podrían alcanzar un punto de inflexión.
La nueva directora ejecutiva, Heidi O’Neill, probablemente priorizará inversiones y una estrategia orientada a estabilizar el negocio, lo que podría retrasar cualquier mejora significativa en los márgenes.
Señales de deterioro en el comportamiento del consumidor
Los datos revisados por Truist muestran un debilitamiento del compromiso del consumidor. Las búsquedas en Google Trends y las menciones en TikTok han perdido fuerza, mientras que el gasto con tarjetas registra caídas. Discusiones en foros como Reddit sugieren que la percepción de la marca ha empeorado entre ciertos grupos de clientes.
La firma también identificó amenazas competitivas provenientes de marcas más nuevas de ropa deportiva, mayor presión por descuentos y una desaceleración del crecimiento en China tras controversias de relaciones públicas y mayor competencia local.
Obstáculos estructurales adicionales
Más allá de los retos internos, Truist señaló que la eliminación de la exención de minimis de Estados Unidos para ciertos envíos transfronterizos representa un obstáculo estructural para la rentabilidad futura. Este cambio normativo afecta directamente los costos de importación y distribución de productos.
La corredora recordó que los procesos de recuperación en el sector minorista suelen extenderse más tiempo y resultar más costosos de lo que anticipan los inversionistas, citando ejemplos previos en Nike, VF Corp y Under Armour.
Escenarios que podrían modificar el panorama
A pesar de la rebaja, Truist identificó factores que podrían generar riesgos al alza. Entre ellos se encuentran una reducción de las presiones arancelarias, una demanda del consumidor más sólida de lo previsto o el lanzamiento exitoso de nuevos productos que restauren el impulso de ventas.
El análisis mantiene un tono cauteloso y subraya que cualquier recuperación requerirá tiempo y ejecución efectiva por parte de la nueva administración.
