Las acciones de Daimler Truck Holding AG alcanzaron su nivel más alto en cuatro meses tras la decisión de la empresa de mejorar sus pronósticos anuales de ganancias, a pesar de registrar una utilidad operativa más débil en el segundo trimestre. El fabricante de camiones atribuyó el descenso trimestral a cuellos de botella en la cadena de suministro que retrasaron cerca de dos mil entregas en Norteamérica, las cuales se completarán en el tercer trimestre.
Desempeño trimestral y factores que influyeron
Durante el periodo de abril a junio, la utilidad operativa ajustada cayó 25 por ciento interanual hasta 838 millones de euros. El EBIT industrial ajustado descendió 29 por ciento hasta 780 millones de euros, mientras que los ingresos industriales se redujeron 3 por ciento hasta 11.400 millones de euros. La menor cantidad de entregas fue el principal motivo de la contracción, según explicó la compañía en su informe de resultados.
La dirección señaló que las restricciones de suministro afectaron principalmente las operaciones en Norteamérica. Analistas de Jefferies estimaron que, sin ese retraso, los márgenes en esa región habrían estado cerca del 9 por ciento, lo que confirma que la rentabilidad subyacente del negocio se mantiene sólida.
Revisión al alza de las metas anuales
A pesar de los resultados trimestrales, Daimler Truck elevó su guía de EBIT grupal para el conjunto del año hasta un rango de entre 3.600 y 4.100 millones de euros, frente a la previsión anterior de 3.200 a 3.700 millones. El margen industrial esperado se situó entre 7 y 9 por ciento, superior al intervalo previo de 6 a 8 por ciento. Además, la compañía incrementó su pronóstico de flujo de caja libre hasta 3.000-3.500 millones de euros.
La mejora de las perspectivas se produce en un contexto de demanda estable en Europa y Asia, donde las entregas mostraron mayor solidez que en Norteamérica. Los analistas destacan que la capacidad de generación de caja de la empresa sigue intacta y que los márgenes esperados para 2027 podrían superar el 11 por ciento.
Reacción del mercado y valoración de analistas
Tras la publicación de los resultados, las acciones de Daimler Truck subieron 3 por ciento hasta 45,37 euros, alcanzando su máximo desde abril de 2024. El avance contrastó con la caída cercana al 1 por ciento del índice DAX. Jefferies mantuvo su recomendación de compra y un precio objetivo de 54 euros, argumentando que la acción cotiza a aproximadamente cinco veces las ganancias máximas y que sigue subvalorada.
Otros participantes del mercado observaron que la resiliencia mostrada en Norteamérica, una vez superados los problemas de suministro, respalda la tesis de una recuperación gradual de los márgenes en los próximos trimestres. La empresa no modificó sus previsiones de volumen de entregas para el año completo.
Contexto sectorial y perspectivas futuras
El sector de vehículos comerciales enfrenta una transición hacia modelos de menor emisión, lo que implica inversiones continuas en investigación y desarrollo. Daimler Truck ha señalado que mantendrá el ritmo de gasto de capital necesario para cumplir con las regulaciones europeas de emisiones y para ampliar su oferta de camiones eléctricos.
La combinación de una base de pedidos sólida en Europa y la normalización esperada de las entregas en Norteamérica durante la segunda mitad del año ofrece un escenario de estabilización de resultados. Los inversores seguirán de cerca la evolución de los costes de materias primas y la disponibilidad de componentes clave en los próximos meses.
