La deuda pública total de El Salvador aumentó un 2.4% durante los primeros cinco meses de 2026 y alcanzó los 34,630.96 millones de dólares, según los datos difundidos por el Banco Central de Reserva. El saldo al cierre de 2025 era de 33,807.11 millones de dólares, por lo que el incremento registrado equivale a 823.85 millones de dólares adicionales en un periodo breve. Esta evolución mantiene la atención sobre la capacidad del Estado para gestionar sus obligaciones financieras en un contexto de compromisos externos e internos.
El desglose presentado por la entidad emisora muestra que 15,543.75 millones de dólares corresponden a deuda externa, mientras que 19,087.21 millones corresponden a deuda interna. Dentro de esta última cifra, 11,567.32 millones de dólares están vinculados a obligaciones con los fondos privados de pensiones. El peso de la deuda interna supera al de la componente externa, aunque el ritmo de crecimiento de ambas partidas presenta diferencias notables.
Comportamiento diferenciado entre deuda externa e interna
La deuda externa registró un aumento del 2.09%, equivalente a 318.82 millones de dólares, mientras que la deuda interna creció un 2.7%, lo que representa 505.03 millones de dólares adicionales. El sector público no financiero concentra el monto más elevado, con 21,854.39 millones de dólares. Los instrumentos de corto plazo, como las Letras del Tesoro, suman 1,161.39 millones de dólares. Estos datos reflejan una estructura de pasivos que combina vencimientos cercanos con compromisos de mayor plazo.
El endeudamiento con el sistema de pensiones experimentó un crecimiento anual del 6.8% durante 2025. El Fondo Monetario Internacional ha señalado la conveniencia de reforzar la sostenibilidad del sistema previsional y de ampliar los ingresos estatales para reducir los costos del endeudamiento y priorizar la inversión pública. Esta recomendación se enmarca en un programa de ajuste que busca colocar la deuda en una trayectoria descendente tras haber alcanzado un máximo del 85% del PIB en 2024.
Pagos realizados en 2025 y ejecución presupuestaria
Durante 2025 el Gobierno destinó 3,087.1 millones de dólares al servicio de la deuda pública, según el informe del Ministerio de Hacienda. De ese total, 1,502.3 millones de dólares correspondieron a intereses y otros costos financieros, mientras que 1,584.8 millones de dólares se aplicaron a la amortización de capital. La ejecución presupuestaria en este último rubro alcanzó el 99.1%. El desembolso superó los recursos ejecutados en infraestructura, desarrollo local y transferencias a municipalidades, y se financió con recursos del Fondo General y préstamos externos.
El programa acordado con el Fondo Monetario Internacional establece una reducción del saldo primario de alrededor del 3.5% del PIB en tres años. En 2025 se adoptaron medidas fiscales valoradas en el 1.5% del PIB que incluyeron la reducción de la masa salarial, del gasto en bienes y servicios y recortes en transferencias a municipios. El organismo multilateral también ha insistido en la necesidad de fortalecer la transparencia fiscal, publicar información detallada sobre la deuda y el sistema de pensiones, y robustecer los mecanismos de control contra la corrupción y el lavado de activos.
Expansión económica y proyecciones de crecimiento
El Banco Central de Reserva informó que el PIB de El Salvador creció un 4.79% en el primer trimestre de 2026 y se situó en 9,261.8 millones de dólares. La construcción y la explotación de minas y canteras fueron los sectores que impulsaron este avance. Las proyecciones del Banco Mundial indican que la economía salvadoreña crecerá un 3.2% al cierre de 2026 y un 3% en 2027, tras registrar un 3.9% en 2025. Estas estimaciones ofrecen un marco de referencia para evaluar la evolución de los indicadores de endeudamiento en los próximos ejercicios.
La combinación de un incremento moderado de la deuda con un ritmo de crecimiento económico positivo plantea interrogantes sobre la composición futura de los pasivos públicos. El seguimiento de los pagos de pensiones y de los vencimientos externos continuará siendo un elemento central en el análisis de las finanzas estatales durante el resto del año.
