Las tasas ofrecidas por las entidades financieras peruanas para depósitos a plazo fijo en dólares presentan una dispersión notable que depende directamente del monto invertido. Según los datos de la SBS al 22 de julio de 2026, para un horizonte de 360 días la TREA máxima alcanza el 5 % cuando el depósito es de USD 10 000, mientras que la mayoría de instituciones se mantiene por debajo del 3 %. Esta diferencia no es aleatoria: refleja estrategias de captación de fondos que priorizan volúmenes mayores y segmentan el riesgo según el tamaño del cliente.
El efecto del monto en la rentabilidad real
Al comparar los dos escenarios reportados, queda claro que varias entidades ajustan sus condiciones según el capital. Financiera Qapaq ofrece 5 % para depósitos de USD 10 000, pero reduce drásticamente la tasa hasta 1 % cuando el monto baja a USD 3 000. En cambio, instituciones como Banco Falabella, Scotiabank Perú o BBVA mantienen la misma TREA independientemente del volumen. Esta segmentación introduce un primer elemento de análisis: el costo de oportunidad para el pequeño ahorrador se incrementa de manera desproporcionada.
Los datos también revelan que 27 de las 33 entidades listadas entregan rendimientos inferiores al 1 % en ambos montos. Esta concentración de tasas bajas indica que el mercado de depósitos en dólares sigue dominado por una lógica de liquidez conservadora más que por competencia agresiva por captar dólares minoristas.
Por qué algunas entidades premian los depósitos mayores
Una primera lectura apunta a costos operativos. Gestionar un depósito de USD 10 000 genera menor carga administrativa relativa que uno de USD 3 000. Sin embargo, el caso de Qapaq sugiere algo adicional: la entidad parece utilizar tasas elevadas como mecanismo de atracción selectiva de capital institucional o de clientes con mayor capacidad de ahorro. Al bajar la tasa para montos menores, Qapaq evita subsidiar depósitos que considera menos estables o más costosos de retener.
Este comportamiento tiene una implicancia directa para el sistema financiero peruano. Las entidades que aplican diferenciales de tasa están enviando una señal clara: valoran más la estabilidad del pasivo que la inclusión de pequeños ahorradores en el segmento dolarizado. A mediano plazo, esta dinámica puede reforzar la concentración de dólares en pocas manos y reducir la profundidad del mercado minorista de depósitos en moneda extranjera.
Perspectivas de los diferentes actores del mercado
Desde el punto de vista de los bancos y financieras, mantener tasas bajas para montos reducidos permite preservar márgenes de intermediación sin incurrir en costos de fondeo elevados. Para los reguladores de la SBS, la transparencia de estas tasas es positiva porque facilita la comparación, aunque no resuelve el problema estructural de baja competencia en el segmento minorista.
Los ahorradores con menor capacidad de ahorro enfrentan una realidad distinta. Un depósito de USD 3 000 representa un esfuerzo significativo para muchas familias peruanas; recibir apenas 1 % o menos significa que la inflación en dólares o los costos de oportunidad frente a otros instrumentos erosionan rápidamente el poder adquisitivo. En contraste, quienes pueden reunir USD 10 000 acceden a rendimientos hasta cinco veces superiores, lo que amplía la brecha de rentabilidad entre distintos perfiles de inversor.
Riesgos implícitos y tendencias probables
Uno de los riesgos más relevantes es la posible migración de depósitos menores hacia alternativas informales o hacia cuentas en soles que ofrecen tasas nominales más altas pero exponen al cliente al riesgo cambiario. Otro riesgo radica en la liquidez: si las entidades que hoy pagan 5 % deciden retirar esa oferta cuando alcancen sus metas de captación, los clientes que renovaron depósitos podrían enfrentar tasas significativamente menores al vencimiento.
De cara al futuro, el comportamiento de estas tasas dependerá de tres variables principales: la evolución del tipo de cambio, la política monetaria de la Reserva Federal y el apetito de las entidades locales por dólares. Si el dólar se fortalece en el mercado local, es probable que algunas instituciones eleven sus tasas para captar más divisas; sin embargo, la experiencia histórica muestra que estos ajustes suelen beneficiar primero a los depósitos de mayor tamaño.
La comparación entre los dos montos analizados evidencia que el mercado de depósitos en dólares en Perú sigue operando con una lógica de segmentación que favorece al capital concentrado. Los ahorradores que no alcanzan los umbrales superiores deben evaluar con mayor rigor si mantener sus recursos en dólares a tasas tan bajas compensa frente a otras opciones disponibles en el sistema financiero formal.
