El cierre de operaciones del 17 de julio situó el dólar estadounidense en 24 pesos cubanos según la tasa oficial, con una variación mínima del 0,55 por ciento respecto al día anterior. Esta cifra, aparentemente estable, contrasta con la volatilidad registrada en semanas previas y con el contexto más amplio de una economía que el propio Gobierno describe como de guerra para 2026.
La tasa oficial oculta tensiones estructurales
El tipo de cambio oficial muestra una variación anual de apenas 0,14 por ciento, pero la volatilidad actual alcanza 4,57 por ciento, superando el nivel de referencia. Esta diferencia indica que el mercado cambiario enfrenta presiones que la tasa oficial no refleja plenamente. La unificación monetaria de 2021 eliminó el peso convertible, pero dejó pendiente la resolución de múltiples tasas de cambio paralelas que continúan operando en la práctica cotidiana de empresas y hogares.
La demanda de divisas sigue impulsando operaciones fuera del sistema formal, donde el acceso limitado a dólares genera distorsiones en precios y asignación de recursos. Esta situación no es nueva, pero se intensifica cuando el Gobierno proyecta un crecimiento de apenas 1 por ciento para 2026, la misma meta que no se cumplió en el año anterior debido a la contracción del PIB.
Turismo y exportación de servicios bajo examen
Las autoridades basan sus expectativas de recuperación en un repunte del turismo y en los ingresos por servicios médicos. Sin embargo, ambos sectores enfrentan riesgos externos significativos. El turismo depende de la recuperación económica de los principales mercados emisores y de la capacidad de Cuba para competir con destinos regionales que ofrecen mayor estabilidad en suministros y conectividad.
Los servicios médicos, tradicionalmente una fuente clave de divisas, también muestran señales de agotamiento. La migración de personal calificado y las restricciones presupuestarias limitan la capacidad de mantener volúmenes de exportación similares a los registrados en décadas anteriores. Si estos pilares no alcanzan los niveles proyectados, el déficit fiscal estimado en 74.500 millones de pesos cubanos podría ampliarse rápidamente.
Inflación y dolarización como riesgos simultáneos
El Gobierno espera reducir la inflación al 10 por ciento en el mercado formal durante 2026, cinco puntos menos que el 14,07 por ciento registrado al cierre de 2025. Esta meta requiere un control estricto de la emisión monetaria y una mayor disponibilidad de productos básicos. Sin embargo, la escasez persistente y los apagones recurrentes generan presiones alcistas que el plan oficial no aborda con suficiente detalle.
Al mismo tiempo, la dolarización avanza de forma acelerada. Empresas y ciudadanos prefieren resguardar valor en divisas ante la incertidumbre sobre el poder adquisitivo del peso cubano. Esta tendencia debilita el canal de transmisión de la política monetaria y complica cualquier intento de estabilizar los precios internos sin recurrir a mayores restricciones de acceso a divisas.
Perspectivas de inversión extranjera y limitaciones reales
El ministro de Economía ha anunciado un entorno más dinámico y transparente para atraer capital foráneo. Las garantías ofrecidas resultan necesarias, pero enfrentan obstáculos concretos: el historial de pagos pendientes, la complejidad regulatoria y la falta de infraestructura confiable. Los inversores evalúan no solo las promesas de reformas, sino también la capacidad real del país para generar divisas suficientes que permitan repatriar utilidades.
Entre 2020 y 2024 la economía cubana se contrajo 11 por ciento, y en 2024 el PIB retrocedió 1,1 por ciento por segundo año consecutivo. Este historial reduce el margen de maniobra para implementar cambios estructurales profundos mientras se mantiene el marco de economía de guerra. La combinación de déficit fiscal elevado y escasa liquidez externa limita las opciones de estímulo sin generar mayor inflación o mayor dependencia de financiamiento externo.
Escenarios probables para los próximos meses
Si el turismo y los servicios médicos cumplen las metas establecidas, el crecimiento del 1 por ciento podría materializarse, aunque con márgenes muy estrechos. Un escenario alternativo, más probable según indicadores recientes, contempla un crecimiento inferior o nulo si persisten las restricciones energéticas y la salida de personal calificado. En ambos casos, la presión sobre el tipo de cambio oficial tenderá a aumentar, lo que podría obligar a ajustes adicionales en la tasa o a mayores controles sobre el acceso a divisas.
El principal riesgo no radica en la volatilidad diaria del dólar oficial, sino en la acumulación de desequilibrios que la tasa de 24 pesos cubanos no logra resolver. La estabilidad aparente del cierre del 17 de julio ofrece poco margen de error ante un contexto internacional y doméstico que sigue siendo adverso.
