Las administradoras de fondos para el retiro (Afores) aumentaron en julio su inversión en renta variable internacional en 197,873 millones de pesos, al pasar de 1.03 billones de pesos en julio de 2025 a 1.228 billones en el mismo mes de 2026, según datos de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar). El monto destinado a bolsas extranjeras superó el incremento canalizado a la Bolsa Mexicana de Valores y a la Bolsa Institucional de Valores.
La renta variable internacional representó 13.70% del portafolio de las Afores durante el séptimo mes del año, frente a 13.47% registrado un año antes, un aumento de 0.24 puntos base reportado por la Consar. Medida en dólares, esta inversión creció 27.62%, equivalente a 15,226 millones de dólares.
En contraste, la inversión en renta variable nacional pasó de 507,491 millones de pesos a 605,603 millones de pesos en el mismo periodo, un alza de 98,112 millones. Su participación en el portafolio fue de 6.76%, mayor al 6.63% de julio de 2025. En dólares, el avance fue de 7,537 millones, también equivalente a un crecimiento de 27.62%.
Carlos Hernández, director de Análisis de Vardez Capital, atribuyó el mayor interés por los mercados internacionales a la diversificación y al acceso a sectores con menor representación en México. Señaló que las bolsas extranjeras permiten exposición a tecnología, inteligencia artificial, salud y otras industrias de crecimiento, además de ofrecer mayor profundidad y variedad de emisoras.
Amin Vera, director financiero de Invala Family Office, consideró que la preferencia por aumentar la exposición internacional, particularmente en Estados Unidos, responde a una estrategia de ciclo, diversificación y a problemas estructurales en sectores del mercado mexicano. Añadió que, ante la falta de opciones atractivas de diversificación de alto impacto, las Afores podrían mover porcentajes moderados de sus portafolios hacia renta variable internacional para buscar estabilidad y crecimiento constante.
Vera también destacó la falta de liquidez que, según su evaluación, dificulta que las Afores rebalanceen con agilidad sus posiciones en ciertos fideicomisos. El avance de la inversión exterior ocurrió mientras el S&P/BMV IPC, principal índice de la Bolsa Mexicana de Valores, apenas subió 0.04% a 69,936.99 unidades, y el FTSE-BIVA ganó 0.93% para ubicarse en 1,354.19 puntos.
Fibras ganan participación
La inversión de las Afores en Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces aumentó de 3.02% a 3.12% del portafolio en julio de 2026. Hernández indicó que estos instrumentos ofrecen distribuciones periódicas que, dependiendo del fideicomiso, pueden representar rendimientos anuales de alrededor de 5% a 7%, además de la posible apreciación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios.
El analista señaló que los fideicomisos inmobiliarios permiten exposición a activos que generan flujos relativamente estables. En particular, mencionó que los Fibras industriales tienen una tesis ligada al nearshoring, a la demanda de espacios logísticos y a la disponibilidad limitada de inmuebles en algunos mercados.
En otros componentes del portafolio, los instrumentos gubernamentales, como Udibonos y Cetes, elevaron ligeramente su participación a 51.25%, desde 51.21% un año antes. La deuda privada nacional bajó de 12.53% a 11.38%, mientras que las inversiones estructuradas descendieron de 8.15% a 7.76%.
Las Afores administran recursos por 8.965 billones de pesos, 17.16% más que los 7.652 billones reportados en mayo de 2025, y el Sistema de Ahorro para el Retiro registra 70.4 millones de cuentas individuales. Vera señaló que la apreciación del peso, que cotizaba debajo de 17 pesos por dólar según su comentario, podría favorecer en el corto plazo una rotación hacia la renta variable nacional. Datos de Banco de México muestran una apreciación de 5.42% en el año, de 18.0080 pesos por dólar al cierre de 2025 a 17.0308 pesos el 28 de agosto.
