El dólar cerró el viernes 10 de julio de 2026 en 3.239,75 pesos, tras una jornada en la que perforó el umbral de 3.300 y se acercó a la zona de 3.100. La divisa estadounidense registró una baja de 47,85 pesos frente al cierre previo, con una apertura en 3.282, un máximo intradía de 3.285 y un mínimo de 3.231. La Tasa Representativa del Mercado se ubicó en 3.305,38 pesos, mientras que el cierre en la Bolsa de Valores de Colombia quedó en 3.240 pesos.
Anuncios del gobierno electo mejoran el apetito por activos locales
Los analistas atribuyen la mayor parte de la apreciación del peso a la lectura positiva que los mercados han hecho de las primeras señales del gobierno electo de Abelardo de la Espriella. Felipe Campos, gerente de Inversión y Estrategia de Alianza Valores y Fiduciaria, señaló que el énfasis en disciplina fiscal y eficiencia del gasto público ha generado mayor interés por Colombia. El mensaje del ministro de Hacienda designado, Miguel Gómez, sobre una reducción agresiva del gasto ha sido interpretado como un giro hacia políticas más ortodoxas que podrían revertir el deterioro fiscal acumulado en los últimos años.
Esta percepción se refleja en el flujo de capitales hacia los títulos de deuda soberana. Los inversionistas extranjeros han aumentado sus posiciones en TES, atraídos por un rendimiento que sigue siendo superior al de otros mercados de la región. La tasa de política del Banco de la República, mantenida en 12 por ciento, contrasta con niveles cercanos al 4 por ciento en Perú y Chile, lo que explica parte del diferencial que sigue canalizando recursos hacia Colombia.
El diferencial de tasas y la demanda de TES sostienen la tendencia
Andrés Moreno Jaramillo destacó que el nivel actual de tasas locales constituye el principal ancla para el peso. El rendimiento de los TES ha mostrado descensos en varias referencias durante la jornada. Los títulos con vencimiento en 2028 cerraron en 12,290 por ciento, los de 2033 en 11,792 por ciento, los de 2036 en 11,640 por ciento y los de 2050 en 11,909 por ciento. Estos movimientos reflejan una mayor demanda que reduce los rendimientos exigidos por el mercado.
El ETF de Global X que replica deuda pública colombiana registró una valorización de 0,49 por ciento, confirmando el interés sostenido de los inversionistas. Esta dinámica no se limita a factores coyunturales: la combinación de tasas elevadas y expectativas de mayor control del gasto público ha mejorado el perfil de riesgo de Colombia en un entorno regional donde varios países enfrentan presiones fiscales similares.
El contexto externo reduce la presión sobre monedas emergentes
En el plano internacional, el índice DXY se mantuvo prácticamente estable con una variación de apenas 0,02 por ciento negativo hasta 100,89 puntos. La moneda estadounidense perdió tracción tras señales de menor tensión entre Estados Unidos e Irán. La firma Acciones & Valores indicó que la disminución del temor a un conflicto militar abierto redujo la demanda de refugio en el dólar y favoreció posiciones en mercados emergentes con mayores rendimientos.
Los precios del petróleo también influyeron. El Brent bajó 0,59 por ciento hasta 75,85 dólares por barril, mientras que el WTI retrocedió 1,07 por ciento hasta 71,31 dólares. La Agencia Internacional de Energía proyectó una caída de un millón de barriles diarios en la demanda mundial para 2026, la primera contracción anual desde 2020. Los operadores locales no interpretaron esta evolución como un deterioro estructural de los términos de intercambio, sino como un posible alivio inflacionario en los próximos meses.
Indicadores técnicos y perspectivas de corto plazo
Desde el análisis técnico, Investigaciones Bancolombia reportó que el RSI permaneció siete sesiones consecutivas en zona de sobreventa, con una lectura de 23,9 puntos, y que el MACD en 4,3 negativo respalda la continuidad de la tendencia bajista en el corto plazo. Los soportes identificados se ubican cerca de 3.280 pesos, con una primera resistencia relevante en 3.400 pesos.
Los analistas coinciden en que la caída actual responde principalmente a factores coyunturales y no a un cambio estructural del mercado cambiario. El rango proyectado para el tercer trimestre se mantiene entre 3.400 y 3.580 pesos. Moreno Jaramillo estimó que, salvo un evento extraordinario, la divisa no superaría los 3.600 pesos en el corto plazo.
Efectos diferenciados sobre la economía colombiana
La apreciación del peso beneficia directamente a los importadores, a quienes deben pagar obligaciones en dólares y a los hogares con ingresos en pesos que adquieren mayor poder de compra internacional. Al mismo tiempo, reduce la competitividad de los sectores exportadores, encarece el turismo receptivo y disminuye el valor en pesos de las remesas enviadas desde el exterior.
El balance entre estos efectos dependerá de la duración de la tendencia actual y de la confirmación de las políticas anunciadas por el gobierno electo. Los mercados seguirán atentos a la evolución de las tasas locales, el comportamiento del dólar a nivel global y cualquier ajuste en las proyecciones de demanda de petróleo.
