El Ministerio de Economía colocó USD 150 millones adicionales a través del Bonar 2029 durante la segunda vuelta de la licitación realizada este jueves. Con este resultado, el total acumulado en los dos días de adjudicaciones alcanza los USD 620 millones, mientras el Gobierno mantiene el objetivo de reunir USD 2.000 millones en el mercado local durante 2026.
Resultado de la segunda ronda
La Secretaría de Finanzas informó que las ofertas recibidas sumaron USD 276 millones, de los cuales se aceptaron USD 150 millones a una tasa nominal anual del 7,99 %. Esta operación se suma a los USD 470 millones adjudicados el día anterior en la primera vuelta, cuando las propuestas alcanzaron USD 985 millones. La decisión de limitar la aceptación permitió mantener la tasa por debajo del 8 %, estrategia que el equipo económico considera prioritaria frente a posibles colocaciones en mercados internacionales.
El nuevo instrumento, identificado como AO29, forma parte de un programa que busca captar recursos en dólares dentro del sistema financiero argentino. Hasta el momento, el Gobierno ya acumula USD 4.000 millones entre las emisiones AO27 y AO28, más los montos logrados con el AO29 en sus primeras dos instancias.
Contexto de los pagos a bonistas
La colocación se produjo tras el vencimiento de la semana pasada por USD 4.200 millones, lo que generó liquidez disponible entre inversores locales. El Ministerio de Economía buscó canalizar parte de esos fondos hacia instrumentos del Tesoro, evitando que la demanda presionara las tasas al alza. Según el secretario de Finanzas, Federico Furiase, la ausencia de tope en la primera licitación respondió precisamente a la necesidad de absorber ese flujo adicional de dólares.
En la próxima licitación, prevista dentro de quince días, se volverá al esquema anterior con un límite de USD 150 millones en la primera vuelta y USD 100 millones en la segunda. De esta manera, restan USD 1.380 millones para alcanzar el cupo máximo establecido para el AO29.
Depósitos en el BCRA
Los fondos adjudicados serán depositados en la cuenta del Tesoro dentro del Banco Central. Al 14 de julio, los depósitos en moneda extranjera ascendían a USD 3.308 millones. Una vez incorporados los USD 620 millones del AO29, el saldo subiría a USD 3.928 millones, siempre que no se registren pagos pendientes en el mismo período.
Evaluación del mercado
Analistas consultados destacaron que el interés se concentró en la tasa de corte y en el volumen de demanda. Nicolás Cappella, de Invertir en Bolsa, señaló que resulta clave observar si las emisiones locales logran mantener tasas entre 8 % y 8,5 % para sostener el programa financiero de 2026 y 2027. Por su parte, Adrián Yarde Buller, de Facimex Valores, subrayó que el Gobierno ya demostró capacidad para obtener financiamiento con vencimientos que superan el mandato actual, aunque el desafío pendiente consiste en extender plazos a tasas inferiores al 8 %.
El diseño del AO29 introdujo una modificación relevante respecto de las emisiones anteriores: la eliminación del tope de colocación en la primera vuelta. Esta medida permitió captar mayor demanda derivada del pago de cupones, sin comprometer el control de la tasa. El ministro Luis Caputo explicó que la flexibilidad respondió al volumen de reinversión esperado tras la distribución de USD 4.200 millones.
El avance registrado en las dos primeras rondas del AO29 confirma que el mercado local sigue respondiendo a las colocaciones en dólares, aunque el ritmo de absorción dependerá de las condiciones de liquidez y de las expectativas de los inversores en las próximas semanas. El programa financiero mantiene su meta de USD 6.000 millones para el año, con la mayor parte prevista en instrumentos de vencimiento local.
