Fr谩ncfort, 1 jul (EFE). El euro registr贸 hoy una depreciaci贸n frente al d贸lar tras conocerse que la inflaci贸n general de la zona euro se redujo en junio hasta el 2,8 % interanual, desde el 3,2 % de mayo. Esta evoluci贸n debilita las expectativas de un nuevo endurecimiento monetario por parte del Banco Central Europeo en el corto plazo.
Hacia las 15:00 GMT la divisa comunitaria se negociaba a 1,1395 d贸lares, por debajo de los 1,1417 d贸lares del cierre previo. El BCE estableci贸 su tipo de referencia en 1,1383 d贸lares. La ca铆da de los precios del petr贸leo explic贸 buena parte del descenso inflacionario: el componente energ茅tico pas贸 de encarecerse un 10,8 % a un 8,7 %.
Componentes de la inflaci贸n y se帽ales subyacentes
La tasa subyacente, que excluye energ铆a y alimentos frescos por su volatilidad, tambi茅n moder贸 su ritmo hasta el 2,4 %, dos d茅cimas menos que en mayo. Este dato resulta relevante porque el BCE lo sigue de cerca para calibrar la persistencia de las presiones de precios. La combinaci贸n de ambos indicadores sugiere que el proceso desinflacionario contin煤a, aunque todav铆a se sit煤a por encima del objetivo del 2 %.
El 铆ndice de gestores de compras del sector manufacturero, elaborado por S&P Global, retrocedi贸 ligeramente hasta 51,4 puntos en junio. A pesar de este leve ajuste, la lectura sigue en zona expansiva y confirma que la producci贸n industrial mantiene un ritmo s贸lido. El economista jefe Chris Williamson destac贸 que el trimestre cerrado en junio representa el mejor desempe帽o manufacturero desde principios de 2022, lo que podr铆a compensar la debilidad observada en servicios.
Expectativas sobre la pol铆tica del BCE
Los mercados han ajustado sus apuestas: la probabilidad de una subida de tipos en julio ha descendido notablemente. Varios miembros del Consejo de Gobierno, entre ellos Piero Cipollone y el gobernador malt茅s Alexander Demarco, han sugerido que septiembre podr铆a ser el momento m谩s adecuado para revisar las proyecciones macroecon贸micas antes de decidir. El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, mantiene abiertas ambas opciones sin adelantar preferencias.
En contraste, el gobernador del Banco Nacional de B茅lgica, Pierre Wunsch, se mostr贸 reacio a endurecer a煤n m谩s la pol铆tica monetaria, argumentando que se necesitar铆an efectos de segunda ronda m谩s intensos para justificar un nuevo incremento. Los tipos de inter茅s del BCE se encuentran actualmente en el 2,25 %, mientras que la Reserva Federal estadounidense mantiene su rango entre el 3,5 % y el 3,75 %.
Diferenciales de tipos y factores geopol铆ticos
El diferencial de tipos a favor del d贸lar sigue impulsando la demanda de la divisa estadounidense. En el foro de Sintra, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, evit贸 ofrecer orientaci贸n expl铆cita sobre el rumbo futuro de la pol铆tica monetaria norteamericana. Paralelamente, las tensiones entre Estados Unidos e Ir谩n persisten: las conversaciones t茅cnicas con mediadores de Qatar y Pakist谩n han comenzado, aunque Teher谩n rechaza un encuentro directo con los enviados estadounidenses Jared Kushner y Steve Witkoff, reduciendo las expectativas de un acuerdo r谩pido.
El euro fluctu贸 durante la jornada entre 1,1362 y 1,1414 d贸lares. La evoluci贸n de los precios energ茅ticos, la evoluci贸n del PMI manufacturero y las se帽ales divergentes dentro del propio BCE configuran un escenario en el que cualquier decisi贸n de septiembre depender谩 tanto de los datos de julio y agosto como de la evoluci贸n de las negociaciones geopol铆ticas.
