La apreciación del peso frente al dólar reducirá el costo financiero de la deuda externa, pero también disminuirá los ingresos petroleros convertidos a moneda nacional. Al cierre del primer semestre de 2026, Hacienda registró un ahorro de 110,483 millones de pesos por el servicio de la deuda, frente a un faltante de 118,043 millones en ingresos petroleros, lo que dejó un saldo negativo de 7,560 millones.
A mediados de agosto, el tipo de cambio bajó de 17 pesos por dólar y alcanzó 16.95 unidades, su nivel más bajo desde mediados de 2024. Para el cierre del año, analistas encuestados por Citi estiman una cotización de 17.68 pesos, mientras Hacienda proyecta 18.40 pesos.
La diferencia de 0.72 pesos entre ambas previsiones implicaría para el gobierno una pérdida estimada de 17,784 millones de pesos: 32,112 millones menos por ingresos petroleros y un ahorro de 14,256 millones en el costo financiero. Hacienda calcula que por cada peso de apreciación cambiaria el efecto neto sobre el balance público es negativo en 24,700 millones de pesos.
El economista en jefe de Valmex, Gerónimo Ugarte Bedwell, explicó que los mismos dólares obtenidos por la venta de crudo representan menos pesos cuando la moneda nacional se fortalece. Aunque Hacienda dispone del Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios, el especialista señaló que un faltante aislado no necesariamente activaría ese mecanismo, pues primero podrían aplicarse compensaciones internas, mayores ingresos tributarios o ajustes al gasto.
