El euro cerró el 14 de julio de 2026 a 1.058,4 pesos chilenos, una reducción del 0,33 % frente al cierre anterior de 1.061,88 pesos, según datos de Dow Jones. En la semana previa la divisa comunitaria perdió 0,79 % y en los últimos doce meses acumula una caída de 5,58 %. La volatilidad medida en 8,28 % se ubica por debajo del promedio histórico de 9,7 %, lo que indica menor agitación en el tipo de cambio durante las últimas jornadas.
¿Qué explica la reciente depreciación del euro?
La baja responde principalmente a la fortaleza relativa del dólar y a la percepción de que el Banco Central Europeo mantendrá una política monetaria más restrictiva que la Reserva Federal durante los próximos trimestres. Al mismo tiempo, el peso chileno se beneficia de los precios del cobre, principal exportación del país, que se mantienen por encima de los 4,3 dólares la libra. Esta combinación reduce la demanda de euros para importar bienes europeos y favorece la entrada de divisas por ventas de materias primas.
El Banco Central de Chile ha intervenido de forma esporádica en el mercado cambiario para evitar movimientos bruscos, pero no ha modificado su tasa de política monetaria desde el último ajuste de 25 puntos básicos en mayo. Esa estabilidad relativa del peso contrasta con la presión que enfrenta el euro por la divergencia de crecimiento entre la zona euro y Estados Unidos.
Consecuencias para importadores y exportadores chilenos
Las empresas que adquieren maquinaria, componentes electrónicos o productos farmacéuticos en Europa registran una reducción de costos cercana al 5,5 % interanual. Este ahorro puede trasladarse parcialmente a precios finales o mejorar márgenes de utilidad. En cambio, los exportadores de alimentos procesados y vino que compiten con proveedores europeos en terceros mercados ven reducida su competitividad, ya que sus productos se encarecen en euros.
El sector turístico también experimenta efectos mixtos. Los chilenos que viajan a la zona euro obtienen mayor poder adquisitivo, mientras que los operadores receptivos que reciben visitantes europeos deben ajustar tarifas para mantener la demanda. Las aerolíneas con rutas transatlánticas reportan un incremento del 3 % en reservas desde Chile hacia España y Francia en comparación con el mismo mes del año anterior.
Posturas de los principales actores económicos
El Banco Central de Chile prioriza la estabilidad del tipo de cambio real para controlar la inflación importada. Sus comunicados recientes subrayan que la volatilidad inferior al promedio histórico permite mantener reservas internacionales sin intervenciones frecuentes. Los exportadores mineros, por su parte, valoran la apreciación del peso porque reduce el costo de financiamiento en dólares de sus proyectos de expansión.
Los importadores de bienes de capital solicitan al gobierno mayor flexibilidad en los plazos de pago de créditos en euros para aprovechar la coyuntura. Los sindicatos del sector industrial advierten que una depreciación prolongada del euro podría desplazar producción local hacia proveedores europeos más baratos, afectando empleos en la manufactura de mediana tecnología.
Riesgos y escenarios para los próximos meses
Una escalada de tensiones comerciales entre Estados Unidos y China podría debilitar aún más al euro si los inversores buscan refugio en el dólar. En ese caso, el tipo de cambio euro-peso chileno podría acercarse a 1.040 pesos antes de fin de año. Por el contrario, si el Banco Central Europeo reduce tasas antes de lo previsto y el precio del cobre se corrige por debajo de 4 dólares, el euro podría recuperar terreno y superar los 1.090 pesos.
El nivel de deuda pública chilena, que alcanzó 37 % del PIB tras la respuesta fiscal de 2021, añade vulnerabilidad. Un repunte brusco del euro encarecería el servicio de obligaciones denominadas en esa moneda y obligaría al Tesoro a destinar más recursos presupuestarios a intereses. Las empresas con pasivos en euros sin cobertura cambiaria enfrentan un riesgo similar si la tendencia se revierte.
La menor volatilidad observada en las últimas semanas no elimina la posibilidad de movimientos repentinos provocados por anuncios de política monetaria o datos de inflación inesperados. Los analistas recomiendan que tanto empresas como hogares mantengan coberturas parciales y eviten concentrar posiciones en una sola divisa mientras persista la incertidumbre global.
