La Secretaría de Hacienda respondió a la polémica por los rendimientos de los bonos mexicanos a 10 años, después de que Bloomberg señalara que la deuda con vencimiento en 2037 paga poco menos de 6.5% anual, una tasa superior a la de países latinoamericanos sin grado de inversión, como Costa Rica, Paraguay, Panamá y Guatemala.
Hacienda sostuvo que la percepción de riesgo crediticio de México y Pemex ha mejorado. Como respaldo, señaló que el Credit Default Swap (CDS) de la deuda soberana bajó de 120 puntos base en octubre de 2024 a 80 puntos en agosto de 2026. En el caso de Pemex, el indicador pasó de 460 a 222 puntos base durante el mismo periodo de referencia.
El CDS funciona de manera similar a un seguro contra el impago. Por ello, los mercados están enviando señales distintas: exigen un mayor rendimiento para la deuda mexicana de largo plazo, pero reducen el costo de asegurar un eventual incumplimiento. Bloomberg atribuyó las altas tasas de la deuda en dólares a los apoyos otorgados a Pemex, estimados en 130,000 millones de dólares.
El comunicado oficial destacó la reducción de la deuda bruta de Pemex como proporción del PIB y la mejora en sus calificaciones de Fitch y Moody’s. Sin embargo, los informes de la petrolera todavía muestran problemas operativos relacionados con producción, productividad y costos.
La deuda total del Gobierno Federal asciende a 19.59 billones de pesos y su servicio sumó 653,000 millones durante el primer semestre de 2026, equivalente a 14.3% del gasto federal en ese periodo. La cifra fue 4.8% menor que la registrada un año antes.
La discusión será relevante para el Presupuesto 2027, cuya presentación está prevista para el 8 de septiembre. Hacienda deberá detallar cuánto reducirá el déficit fiscal, que cerraría 2026 por encima de 4% del PIB, y qué apoyos adicionales contempla para Pemex. Las calificadoras y los inversionistas seguirán observando tanto la evolución de los CDS como el costo de los bonos mexicanos a 10 años.
