Los indicadores IMEF iniciaron el segundo semestre de 2026 con una recuperación en manufactura, servicios y comercio, aunque ambos sectores permanecen en zona de contracción. La mejora apunta a una pérdida de intensidad en la desaceleración, pero todavía no confirma un cambio sostenido hacia la expansión.
Manufactura se acerca al umbral de expansión
El Indicador IMEF Manufacturero avanzó de 47.9 a 49.4 puntos en julio, su nivel más alto desde marzo de 2024 y su mayor incremento mensual desde mayo del año pasado. El avance de 1.5 unidades refleja una recuperación parcial de la actividad industrial tras la debilidad registrada durante la primera mitad del año.
Sin embargo, el indicador acumula 28 meses consecutivos por debajo de los 50 puntos, umbral que separa la contracción de la expansión. La cercanía con ese nivel sugiere una posible estabilización, pero la duración del ciclo contractivo y la falta de una tendencia ascendente sostenida impiden hablar todavía de una recuperación consolidada.
Servicios y comercio aún enfrentan obstáculos
El Indicador IMEF No Manufacturero pasó de 49.2 a 49.9 puntos, también muy cerca de la neutralidad y en su nivel más elevado desde febrero. El resultado indica que la desaceleración del sector habría perdido fuerza, aunque acumula cinco meses en terreno contractivo y su recuperación sigue siendo incipiente.
El IMEF señaló que la mejoría de julio fue moderada y se presentó en ambos componentes de la economía. El dato más relevante no es aún el regreso al crecimiento, sino la reducción del ritmo de deterioro: mientras manufactura recupera parte del terreno perdido, servicios y comercio buscan dejar atrás la debilidad del primer semestre. Para confirmar un cambio de ciclo será necesario observar varios meses de avances consecutivos por encima de 50 puntos.
