La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) redujo de 1.5% a 1.3% su previsión de crecimiento para México en 2026, pese a que el INEGI reportó un avance trimestral de 1.5% y anual de 2.1% en el segundo trimestre, el mayor desde finales de 2023. El repunte no representa necesariamente el fin de la desaceleración: el arrastre estadístico del primer semestre es de 1.2%, por lo que la economía podría cerrar cerca de ese nivel aun con un PIB plano en la segunda mitad del año.
El impulso se concentró en abril, principalmente por la construcción y la infraestructura vinculada al Mundial. Mayo revirtió parte del comportamiento previo y junio solo mostró una recuperación ligera, por lo que el tercer trimestre comenzó sin un arrastre inercial significativo. La CEPAL señaló que el consumo privado, el consumo público y las exportaciones sostuvieron el crecimiento, mientras la inversión tuvo una contribución negativa.
Los datos de inversión muestran la fragilidad del avance. La inversión fija bruta en maquinaria nacional cayó 13.3% anual en mayo y 10.5% acumulado. La inversión privada total disminuyó 1.3% en mayo y 1.9% durante el primer semestre. En contraste, la inversión pública aumentó 19.7% en mayo y 56.2% en junio, impulsada por obras relacionadas con el Mundial.
El entorno externo añade presión. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años llegó a 5.34%, máximo desde 2007, mientras el Brent cerró cerca de 92 dólares por barril debido al conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán y al riesgo sobre el estrecho de Ormuz. Banxico mantuvo su tasa objetivo sin cambios y advirtió sobre riesgos inflacionarios al alza; la inflación general fue de 3.10% y la subyacente de 3.95%.
El peso cotiza en 16.95 por dólar, su mejor nivel en dos años, pero el crecimiento mexicano sigue siendo el más débil de América del Norte. La moneda se beneficia de tasas elevadas y de las expectativas sobre la revisión del T-MEC, mientras México busca acuerdos en acero, aluminio y automóviles. La inversión privada, sin embargo, continúa a la baja.
