Goldman Sachs elevó la recomendación de NIO de Neutral a Compra y fijó un precio objetivo de 7 dólares para los ADR y 55 dólares de Hong Kong para las acciones locales, lo que representa un potencial de alza cercano al 47 %. La decisión se basa en la expectativa de que la empresa china de vehículos eléctricos logrará uno de los crecimientos de volumen más rápidos del sector, junto con márgenes superiores y una mejora notable en flujo de caja libre a partir de 2026.
Reacción inmediata del mercado
Tras la publicación del informe, las acciones de NIO avanzaron un 2 % en la negociación previa a la apertura en Estados Unidos. En lo que va del año, el título acumula una caída del 6 % y se encuentra un 32 % por debajo del máximo alcanzado en abril de 2026, una trayectoria que los analistas de Goldman consideran desconectada de la evolución de los fundamentales.
El banco destacó que el lanzamiento de los nuevos modelos ES8 y ES9 permitió a NIO capturar el primer lugar en el segmento de vehículos de nueva energía con precio superior a 400 000 yuanes, con una cuota de mercado del 39 %. Esta posición se logró pese a una contracción del 14 % en el mercado doméstico de NEV durante el primer semestre de 2026.
Proyecciones de volumen y rentabilidad
Goldman estima que el volumen de entregas crecerá un 43 % en 2026, mientras que los ingresos lo harán un 60 %. La compañía pasaría de una pérdida neta ajustada de 12 400 millones de yuanes en 2025 a una ganancia de 1 600 millones de yuanes el próximo año. El flujo de caja libre también mejoraría de forma significativa: de un saldo negativo de 3 100 millones de yuanes a un superávit de 12 100 millones.
Estas proyecciones superan en un 30 % el consenso de Visible Alpha, impulsadas principalmente por mayores ingresos y menores gastos operativos. La solidez de la marca premium permitiría mantener precios más estables y una asignación más eficiente del presupuesto de marketing.
Valoración frente a competidores
En múltiplos precio-ventas de 2026 y 2027, NIO cotiza con un descuento del 25 % al 29 % respecto a otros fabricantes puros de vehículos eléctricos. En el múltiplo precio-ganancias de 2027 el descuento alcanza el 17 %. Los analistas consideran que estos niveles resultan atractivos dado el impulso actual de la gama de productos.
El informe también señala que los catalizadores más inmediatos incluyen el aumento en las entregas de la versión de cinco plazas del ES8 y la confirmación de la mejora de márgenes en los próximos resultados trimestrales.
Perspectivas para 2027 y más allá
Goldman cree que NIO podría replicar la estrategia de recuperación aplicada a las series 5 y 6 en el rango de precios entre 200 000 y 400 000 yuanes. Esta medida buscaría reactivar el volumen de ventas de esos modelos a partir de 2027 y estabilizar el crecimiento en el mediano plazo.
La mejora de la recomendación llega en un momento en que el sector de vehículos eléctricos enfrenta presiones por la desaceleración de la demanda china y la intensa competencia de precios. Sin embargo, la posición de NIO en el segmento premium y la disciplina en el control de costos aparecen como factores diferenciadores que el mercado aún no habría incorporado plenamente en la cotización.
