La OPEP+ acordó el domingo un nuevo incremento de sus objetivos de producción a partir de agosto. El ajuste añade 188.000 barriles diarios a las cuotas ya elevadas en junio y julio, en un contexto de gradual reapertura del estrecho de Ormuz y de precios del crudo que han regresado a niveles previos al conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán.
La decisión se tomó durante una reunión virtual de los siete países principales del grupo. Con este paso, el volumen total de aumentos aprobados entre abril y agosto supera los 970.000 barriles diarios. Sin embargo, la mayor parte de esos volúmenes aún no se ha materializado plenamente debido a las restricciones que impuso el cierre del estrecho de Ormuz a las exportaciones de Arabia Saudita, Kuwait e Irak.
Los datos de la propia OPEP muestran que la producción conjunta del grupo cayó hasta 33,13 millones de barriles diarios en mayo, frente a los 42,77 millones registrados en febrero. La recuperación parcial observada en junio se atribuye principalmente a la mediación estadounidense que permitió a Emiratos Árabes Unidos y otros miembros sortear algunas limitaciones logísticas.
Recuperación gradual del suministro
El estrecho de Ormuz, por donde transita cerca del 20 % del comercio mundial de petróleo, ha empezado a recibir de nuevo tráfico de grandes petroleros. Fuentes del sector indican que el número de buques que logran cruzar sigue siendo inferior al registrado antes del 28 de febrero, fecha en que comenzaron los ataques. Aun así, la tendencia es ascendente y varios analistas esperan que el flujo se normalice en los próximos dos meses si se mantiene el actual memorando de entendimiento entre Washington y Teherán.
La presión sobre los precios también ha disminuido por factores ajenos al conflicto. Las importaciones chinas de crudo siguen por debajo de los niveles de 2025, mientras que la producción de países no pertenecientes a Oriente Medio y la liberación coordinada de reservas estratégicas por parte de la Agencia Internacional de la Energía han compensado parte de la oferta perdida.
Precios y expectativas del mercado
El Brent cerró la semana pasada cerca de los 72 dólares por barril, muy lejos de los máximos superiores a 120 dólares alcanzados durante las primeras semanas del conflicto. Giovanni Staunovo, analista de UBS, señaló que el grupo sigue revirtiendo los recortes de 2023 tal como estaba previsto, pero advirtió que la atención se centrará ahora en la velocidad con la que la demanda china se recupere y en cuántos buques cisterna logren transitar Ormuz de forma sostenida.
El retorno de los precios a niveles prebélicos reduce el margen de maniobra de la OPEP+ para defender cotizaciones más altas. Varios delegados consultados por Reuters consideran que cualquier nuevo aumento de producción en septiembre dependerá de que el crudo se mantenga por encima de los 70 dólares y de que las exportaciones iraquíes y saudíes alcancen volúmenes cercanos a los de febrero.
Tensiones internas dentro del grupo
Además de la gestión de la oferta, la OPEP+ enfrenta desafíos estructurales. La salida de Emiratos Árabes Unidos a finales de abril redujo el número de países que participan activamente en los ajustes mensuales. Desde mayo, solo los siete miembros restantes —Arabia Saudita, Rusia, Irak, Kuwait, Argelia, Kazajistán y Omán— gestionan los recortes pendientes, que aún suman unos 379.000 barriles diarios por revertir.
Irak, por su parte, ha reiterado su solicitud de cuotas más elevadas, argumentando que su capacidad de producción supera los límites actuales. Esta postura añade presión sobre el mecanismo de distribución interna, especialmente cuando Arabia Saudita y Rusia prefieren mantener un ritmo gradual de relajación de los recortes.
La combinación de una oferta que se recupera lentamente, una demanda china débil y divisiones internas sugiere que la OPEP+ enfrentará decisiones complicadas en su próxima reunión del 2 de agosto. Cualquier incremento adicional dependerá tanto de la evolución del tráfico en Ormuz como de la capacidad del grupo para preservar la cohesión entre sus miembros restantes.
