La discusión sobre el costo del financiamiento digital volvió a tomar fuerza a partir de un dato de Mercado Pago que sobresale por su magnitud: su Costo Financiero Total Efectivo Anual (CFTEA) puede llegar al 1.375,94%. La cifra, aislada, puede inducir a error sobre el valor real de un préstamo, porque en Argentina conviven distintos indicadores para medir el precio del crédito y cada uno responde a una parte distinta de la operación.
En ese esquema, la Tasa Nominal Anual (TNA) mide el interés aplicado sobre el capital; la Tasa Efectiva Anual (TEA) incorpora la capitalización de intereses; y el CFTEA suma, además, cargos administrativos, seguros cuando corresponden e impuestos como el IVA. Por eso, el CFTEA es la referencia más útil para comparar ofertas entre entidades, aunque no describe por sí sola cuánto dinero se devuelve en términos nominales mes a mes.
Mercado Pago informó que su línea de consumo y sus préstamos personales tienen hoy una TNA que va desde 48% hasta 249%. En el extremo inferior, esa tasa equivale a una TEA de 60,12% y a un CFTEA de 76,36%; en el superior, la misma escala se transforma en una TEA de 863,48% y en el ya mencionado CFTEA de 1.375,94%. En tarjetas de crédito, en tanto, las tasas compensatorias parten de 84,11% de TNA, con una TEA de 125,54% y un CFTEA de 165,76%, mientras que las punitorias alcanzan una TNA de 42,06% y un CFTEA de 64,63%.
Cómo se fija la tasa de cada usuario
La amplitud entre la tasa mínima y la máxima no responde a un cambio coyuntural, sino al perfil de riesgo que la empresa asigna a cada cliente. Desde Mercado Pago sostienen que la TNA “se determina en función del perfil de riesgo individual” y que mejora a medida que el usuario construye historial y demuestra buen comportamiento de pago. Según la compañía, en los segmentos de menor riesgo puede competir con la banca tradicional, pero en los casos en que aún no dispone de suficiente información el precio inicial del crédito es más alto.
Ese criterio explica por qué el CFTEA de 1.375,94% no representa a toda la cartera, sino a una porción acotada de préstamos de montos bajos. La propia firma indicó que cerca del 2% de los créditos otorgados se ofrece con ese nivel máximo. En la práctica, se trata de operaciones iniciales, con líneas desde $5.800, pensadas para usuarios todavía no conocidos por el sistema de scoring de la plataforma.
Qué mira el sistema de scoring
Para definir el acceso y el precio del financiamiento, Mercado Pago utiliza un modelo propio de evaluación crediticia que, de acuerdo con la empresa, analiza más de 3.000 variables y se actualiza en tiempo real. La compañía afirma que esa herramienta se nutre del comportamiento de los usuarios dentro y fuera de su ecosistema y le permite ajustar condiciones con más precisión que los mecanismos tradicionales.
El argumento empresarial tiene un punto central: ampliar el financiamiento a personas que no acceden al circuito bancario clásico, pero con una grilla de precios que refleje la probabilidad de repago. En ese marco, la tasa alta funciona como cobertura frente a la falta de historial, mientras que el buen desempeño posterior habilita mejoras automáticas en el límite y en el costo del crédito.
El debate sobre el CFTEA también exige una lectura técnica para evitar conclusiones apresuradas. Una tasa anual muy elevada no implica que el usuario devuelva el doble del monto prestado en una sola línea de tiempo, porque en los préstamos en cuotas el capital pendiente cae con cada pago. En un ejemplo de $100.000 a una TNA de 50% y 12 cuotas, el costo total podría rondar los $135.000, no $200.000, precisamente porque el CFTEA anualiza una operatoria que en la práctica se va amortizando durante el año.
Mora y comparación con la banca
Otro punto de discusión es la morosidad. La compañía aseguró que su ratio de mora está en línea con el de los principales bancos privados del país al observar el segmento de personas físicas, y que ese nivel se mantiene por debajo del promedio de irregularidad de entidades no bancarias. Esa comparación importa porque el crédito fintech suele ser cuestionado por la calidad de su cartera, pero también porque amplía la base de usuarios a perfiles que el sistema tradicional suele excluir.
El fenómeno ya muestra efectos más allá de la primera operación. Según un relevamiento de CENDEU, más del 40% de quienes toman su primer crédito con Mercado Pago acceden, a los seis meses, a asistencias crediticias en otras entidades del sistema financiero. La lectura es doble: para una parte de los usuarios, el crédito digital opera como puerta de entrada; para la industria, es una señal de que la información generada por estas plataformas empieza a integrarse al circuito financiero más amplio.
El caso deja una conclusión clara. La cifra de 1.375,94% impacta, pero no explica por sí sola el negocio ni el riesgo. El verdadero punto de análisis está en cómo se segmenta a los clientes, qué nivel de información tiene cada uno y qué parte del costo responde al interés, a los cargos y a los impuestos. En el mercado de crédito digital, la tasa no es solo un precio: también es una forma de clasificar incertidumbre.
