El fondo Situational Awareness, creado por el exinvestigador de OpenAI Leopold Aschenbrenner, completó la venta de la mayor parte de su cartera de acciones públicas a Citadel. La operación, confirmada por fuentes cercanas al mercado, redujo los activos del vehículo de 45.000 millones de dólares a 10.000 millones en apenas unas semanas. Aschenbrenner, conocido en círculos de inversión por sus pronósticos sobre inteligencia artificial, había logrado elevar el patrimonio del fondo desde unos cientos de millones hasta cifras récord en menos de dos años.
Origen y expansión acelerada del vehículo
Fundado en 2024, Situational Awareness concentró sus primeras posiciones en compañías vinculadas a la inteligencia artificial. Una de las apuestas más destacadas consistió en la adquisición de participaciones en Anthropic cuando aún se trataba de una empresa emergente. Esa decisión representaba ya una quinta parte de los activos cuando el fondo alcanzó su punto máximo. Los rendimientos acumulados entre enero y junio superaron el 439 por ciento, cifra que situó al vehículo al nivel de gestores consolidados como Pershing Square o Third Point. El rápido ascenso atrajo imitadores que seguían los informes regulatorios para replicar las operaciones.
La estrategia inicial combinaba posiciones en empresas cotizadas como Broadcom, Intel y CoreWeave con inversiones privadas. El uso de apalancamiento amplificó tanto las ganancias como las pérdidas posteriores. A principios de julio, el patrimonio gestionado rozaba los 45.000 millones de dólares, un volumen alcanzado sin experiencia previa del gestor en fondos de cobertura tradicionales.
Caída de julio y decisión de liquidar posiciones
La corrección en las acciones tecnológicas durante julio provocó pérdidas severas. El fondo registró una caída aproximada del 67 por ciento en ese mes. Ante la alternativa de solicitar capital adicional a los inversores o reducir la exposición, la dirección optó por vender la cartera de acciones públicas. Citadel adquirió específicamente la porción financiada con apalancamiento, mientras que Situational Awareness conservó su participación en Anthropic y otras posiciones privadas.
La operación se produjo en el contexto de una caída generalizada del sector de inteligencia artificial. Los precios de varias compañías tecnológicas sufrieron ajustes significativos, borrando parte de las plusvalías acumuladas en meses anteriores. Aschenbrenner atribuyó parte del deterioro a la actuación de especuladores que, tras identificar las posiciones del fondo, tomaron posiciones cortas sobre los mismos valores, intensificando la presión bajista.
Reacciones del mercado y contexto más amplio
La venta a Citadel, uno de los fondos de cobertura con mayor volumen y rentabilidad histórica, generó atención inmediata entre los participantes del mercado. Algunos observadores interpretaron el movimiento como una medida prudente para estabilizar el vehículo, mientras que otros destacaron los riesgos inherentes a estrategias concentradas y apalancadas en un sector volátil. La retención de la inversión en Anthropic indica que el fondo mantiene convicción en ciertas apuestas privadas a largo plazo.
El episodio ilustra cómo los flujos de capital hacia la inteligencia artificial pueden experimentar ajustes bruscos cuando las valoraciones se corrigen. Situational Awareness pasó de gestionar 20.000 millones de dólares en un periodo breve a reducir su tamaño de forma drástica en cuestión de semanas. Esta trayectoria refleja tanto el atractivo de las oportunidades en el sector como la sensibilidad de los resultados a los movimientos de precios y al comportamiento de otros agentes de mercado.
Tras el acuerdo, el fondo mantiene una cartera de 10.000 millones de dólares compuesta por acciones y participaciones no cotizadas. La decisión de no vender la posición en Anthropic sugiere que la estrategia a largo plazo no ha cambiado por completo, aunque el perfil de riesgo se ha modificado al eliminar el componente apalancado. Observadores del sector seguirán de cerca los próximos movimientos regulatorios del vehículo para evaluar su capacidad de recuperación.
El caso también plantea preguntas sobre la sostenibilidad de rendimientos extraordinarios en periodos cortos dentro de un mercado caracterizado por alta competencia y acceso rápido a información. La trayectoria de Situational Awareness, desde su creación hasta la operación con Citadel, ofrece un ejemplo concreto de cómo las apuestas sectoriales pueden generar tanto crecimiento acelerado como ajustes significativos cuando las condiciones de mercado cambian.
