Las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina alcanzaron los 49.536 millones de dólares, el nivel más alto desde el inicio de la gestión de Javier Milei. El aumento de 1.264 millones de dólares en una sola jornada situó el stock por encima de los 49.000 millones y marcó el registro más elevado en casi nueve años.
El origen del flujo que impulsó el salto
El incremento se produjo por el ingreso parcial de créditos de organismos multilaterales, destinados a cubrir compromisos de deuda. Fuentes oficiales señalaron que estos fondos llegaron antes del vencimiento de 4.300 millones de dólares previsto para el 9 de julio. La operación permitió elevar las tenencias sin requerir intervención adicional en el mercado cambiario, donde el BCRA compró apenas 25 millones de dólares ese día.
La secuencia de compras que sostiene el stock
Desde la implementación del nuevo régimen monetario en enero, el Banco Central acumuló 123 jornadas consecutivas con saldo comprador. En ese período incorporó 11.421 millones de dólares mediante operaciones en el mercado y en bloque. Solo el 2 de enero se registró un saldo negativo. La mayor compra diaria se produjo el 10 de abril, con 457 millones de dólares.
El contraste con meses anteriores y las proyecciones
En junio las compras se moderaron a 1.418 millones de dólares, el segundo registro mensual más bajo del año. La demanda de divisas creció y la cotización subió más del 5 por ciento, superando la inflación por primera vez desde octubre de 2025. A pesar de esa desaceleración, el BCRA ya superó el objetivo anual de acumulación de reservas. Las proyecciones oficiales para 2026 estimaban un saldo neto comprador de entre 10.000 y 17.000 millones de dólares, meta que depende ahora de la dinámica de exportaciones y de la demanda de pesos.
El margen que otorgan las divisas de exportación y deuda
El ingreso de divisas por exportaciones agropecuarias y energéticas, sumado a la colocación de deuda externa por empresas y provincias, amplió la capacidad de intervención del Banco Central. Durante los primeros cinco días hábiles de julio se agregaron 256 millones de dólares. Este flujo permitió sostener el nivel de reservas sin necesidad de esterilizar la emisión de pesos que el Tesoro requirió en meses previos para financiar sus necesidades.
El efecto sobre el tipo de cambio y la política monetaria
El nuevo nivel de reservas reduce la presión inmediata sobre el mercado cambiario y otorga mayor flexibilidad al BCRA para definir el ritmo de intervención. Al mismo tiempo, el presidente de la entidad, Santiago Bausili, advirtió que el comportamiento futuro de las exportaciones y de la demanda interna de divisas determinará si se alcanzan las metas de acumulación planteadas para el resto del año. El stock actual se acerca al registrado el 20 de septiembre de 2019, cuando las reservas alcanzaron 49.602 millones de dólares, y supera el nivel de 48.511 millones registrado el 28 de mayo.
