Bank of America restableció la cobertura de Figma con una calificación de Compra y un precio objetivo de 30 dólares, al considerar que los temores sobre el impacto de la inteligencia artificial generativa han sido exagerados y que la caída del 85% desde su máximo de 52 semanas ofrece un punto de entrada atractivo. El analista Tal Liani sostuvo que la IA representa más un viento a favor que en contra para la plataforma de diseño colaborativo.
La firma argumentó que, aunque la IA puede acelerar la creación inicial de contenido, también aumenta el número de personas que desarrollan productos digitales, lo que genera mayor complejidad en los flujos de trabajo y refuerza la necesidad de una herramienta centralizada como Figma.
Primeras señales de adopción empresarial
Bank of America destacó evidencia temprana de que la IA ya impulsa el crecimiento. En el primer trimestre de 2026, el 75% de los clientes empresariales adquirieron créditos adicionales de IA tras agotar sus límites iniciales, lo que la firma interpretó como un indicador de alta participación y disposición a pagar. Este comportamiento refleja que los usuarios no solo prueban la tecnología, sino que la integran de forma sostenida en sus operaciones.
Impulso en clientes de mayor tamaño
El segmento empresarial mantiene un ritmo sólido. Los clientes que generan más de 100.000 dólares en ingresos recurrentes anuales crecieron un 48% interanual, mientras que la retención neta en dólares alcanzó el 139% y el crecimiento de usuarios de pago llegó al 54%. Estos datos sugieren que las empresas más grandes continúan expandiendo su uso de la plataforma, incluso en un entorno macroeconómico incierto.
La combinación de estos indicadores apunta a una base de clientes cada vez más comprometida, donde la incorporación de herramientas de IA no desplaza a Figma, sino que amplía el volumen y la complejidad de los proyectos que se gestionan dentro de ella.
Valuación por debajo del promedio sectorial
En términos de valuación, Figma cotiza actualmente a aproximadamente cinco veces el múltiplo EV/Ventas del año calendario 2027, por debajo del promedio del sector de 5,9 veces. Bank of America consideró que este descuento resulta injustificado dado el perfil de crecimiento superior que la empresa presenta frente a sus pares. El precio objetivo de 30 dólares se basa en un múltiplo de ocho veces el EV/Ventas proyectado para 2027.
Las proyecciones de márgenes también respaldan esta tesis. Bank of America espera que los márgenes operativos y de flujo de caja libre se expandan del 9,2% y 11,3% en el año fiscal 2026 al 13,8% y 16,2% para el año fiscal 2028, respectivamente. Esta mejora refleja tanto el apalancamiento operativo inherente al modelo de software como la capacidad de la compañía para monetizar las nuevas funcionalidades de IA sin incurrir en costos desproporcionados.
El restablecimiento de la cobertura llega en un momento en que el mercado sigue evaluando cómo la inteligencia artificial redistribuirá el valor entre las distintas capas de la cadena de creación digital. La postura de Bank of America sugiere que, en el caso de Figma, la tecnología actúa como amplificador de la demanda existente más que como sustituto de la plataforma.
