Los empresarios mexicanos mantienen una visión favorable sobre el futuro de sus propias compañías, pero siguen considerando que el entorno no ofrece condiciones para invertir. La Encuesta Mensual de Opinión Empresarial del INEGI, correspondiente a julio, volvió a exhibir una brecha que se ha convertido en una característica estructural de la economía.
La expectativa sobre la situación futura de la empresa se mantuvo por encima del umbral de 50 puntos: alcanzó 56.2 en manufacturas, 60.2 en construcción y 57.7 en comercio. En contraste, la percepción sobre si es un momento adecuado para invertir quedó en 23.8 puntos en construcción, 30.5 en comercio, 32.2 en servicios y 32.9 en manufacturas. Construcción acumula 15 años sin superar ese umbral y manufacturas, más de 13.
Un pesimismo que no predice por sí solo
La diferencia no implica necesariamente una contradicción: una empresa puede esperar mejorar sin ampliar capacidad, sobre todo si aún tiene activos disponibles o busca elevar márgenes. Sin embargo, la duración de la brecha sugiere algo más que una percepción coyuntural. El componente inversor parece registrar una desconfianza persistente sobre el entorno, no una medición directa de las decisiones empresariales.
Los datos de julio apuntan a estancamiento y cautela. La confianza empresarial general se ubicó en 48.2 puntos, su decimoséptimo mes consecutivo bajo 50; el indicador de tendencia apenas alcanzó 51.2 y los pedidos manufactureros quedaron en 50.0, sin señales netas de expansión. Aun así, la inversión fija bruta alcanzó máximos históricos durante 2022 y 2023, incluso mientras los directivos declaraban que no era un buen momento para invertir.
La evidencia obliga a leer la encuesta con prudencia. La respuesta sobre el clima inversor puede reflejar una evaluación general del país, mientras las empresas actúan por necesidad, oportunidad o estrategia. Un eventual cruce del umbral de 50 puntos sería relevante no como simple mejora estadística, sino como señal de un cambio profundo en la relación de las compañías con el entorno económico mexicano.
