La mina Herradura, ubicada en el desierto de Altar, Sonora, se ha convertido en el principal activo operativo de Industrias Peñoles por el volumen de mineral que procesa y por su contribución a la producción de oro. La operación, integrada en Fresnillo plc —subsidiaria en la que Peñoles conserva una participación de 74.99%—, ocupa un lugar central en el negocio que ha consolidado a la familia Baillères como uno de los grupos empresariales más influyentes de México.
De acuerdo con el reporte anual 2025 de Industrias Peñoles, Herradura depositó y procesó 20.03 millones de toneladas de mineral durante ese año. La cifra supera ampliamente la capacidad y el volumen manejado por las demás unidades mineras del grupo, cuya actividad también incluye la extracción subterránea de zinc, plata, cobre y plomo.
Una operación de gran escala en Sonora
Herradura es una mina a cielo abierto enfocada principalmente en la obtención de oro. Su tamaño permite que el volumen de material tratado tenga un peso determinante en los resultados de Fresnillo plc, que reportó una producción de 600,287 onzas de oro en 2025. Esa producción no corresponde exclusivamente a Herradura, pero la mina representa uno de los pilares de la plataforma aurífera del grupo.
El mineral procesado en Herradura disminuyó 11.9% frente al año anterior. Peñoles atribuyó la variación a una decisión operativa: extraer primero las zonas con mayor concentración de metales valiosos y poner en funcionamiento una nueva área de procesamiento. La empresa añadió que una mejora en la recuperación del mineral oxidado permitió compensar parcialmente la caída en el volumen.
El dato muestra que la capacidad de una mina no se mide únicamente por las toneladas que mueve. La ley del mineral, el porcentaje efectivamente recuperado y la secuencia de extracción pueden tener una influencia directa en la rentabilidad. En otras palabras, procesar menos material no implica necesariamente un deterioro proporcional de los resultados si el mineral tratado contiene una mayor concentración de oro o se recupera con más eficiencia.
Al cierre de abril de 2025, Herradura contaba con reservas de 229.3 millones de toneladas de mineral, un nivel superior al registrado un año antes. La ley promedio reportada era de 0.81 gramos de oro por tonelada. Este inventario ofrece visibilidad para mantener la producción durante varios años, aunque su aprovechamiento dependerá de las condiciones operativas, la recuperación metalúrgica y la evolución de los precios internacionales.
El peso financiero de los metales preciosos
La relevancia de Herradura se entiende mejor dentro de las cifras de la división de Minas. En 2025, esa unidad registró ventas netas por 5,498 millones de dólares y una utilidad de operación de 2,536 millones de dólares, con lo que se colocó como el segmento más rentable de Industrias Peñoles.
Dentro de esa división, los metales preciosos generaron 2,292 millones de dólares de utilidad operativa y se mantuvieron como el principal motor financiero del conglomerado. La exposición al oro y la plata también conecta los resultados de la compañía con los mercados internacionales, donde se determinan buena parte de los precios y de la demanda de estos metales.
El perfil exportador refuerza esa dependencia externa. Peñoles informó que 77.1% de sus ventas consolidadas se destinó a otros países durante 2025. En el caso de los productos afinados, 96.2% del oro y 99.2% de la plata tuvieron como destino mercados internacionales, principalmente Estados Unidos. Esta estructura amplía las oportunidades comerciales, pero también deja a la empresa expuesta a variaciones en cotizaciones, tipos de cambio y condiciones de la demanda global.
Velardeña y el negocio que Peñoles opera directamente
La dimensión de Herradura puede generar una confusión sobre la operación directa de Peñoles. La mina más grande del grupo pertenece al portafolio de Fresnillo plc, por lo que, si se excluyen las unidades de esa subsidiaria, la principal operación administrada directamente por Peñoles es Velardeña, localizada en Cuencamé, Durango.
Velardeña es una mina subterránea que comenzó operaciones en mayo de 2013. Durante 2025 procesó 2.76 millones de toneladas de mineral y produjo 77,955 toneladas de zinc, además de cobre, plomo, plata y oro. Su capacidad anual es de aproximadamente 2.8 millones de toneladas, y aporta más de tres de cada 10 toneladas de zinc producidas por el grupo.
La comparación entre ambas minas refleja dos modelos distintos dentro del conglomerado. Herradura destaca por la escala de una explotación a cielo abierto y por su orientación al oro; Velardeña, en cambio, concentra una parte importante de la producción polimetálica operada directamente por Peñoles. Por ello, la primera es el activo minero más grande asociado al grupo, mientras la segunda es la referencia principal de su operación propia.
Tecnología y expansión de una plataforma minera
Velardeña también fue la primera mina de Peñoles en implementar una red privada LTE/5G, diseñada para facilitar operaciones remotas y autónomas. La unidad incorporó además sistemas de control predictivo para optimizar los procesos de molienda. Estas herramientas apuntan a elevar la continuidad operativa y mejorar el uso de los equipos, aunque sus beneficios deben evaluarse junto con los costos de inversión y las condiciones específicas de cada yacimiento.
Industrias Peñoles organiza sus actividades en tres grandes áreas: minas, metalurgia y químicos. Sin embargo, las cifras de 2025 muestran que la extracción y el procesamiento de metales preciosos siguen siendo el centro de gravedad económico del grupo. Con más de 15,600 colaboradores, activos distribuidos en México y presencia internacional, la empresa conserva una posición estratégica en la minería nacional.
El futuro de este negocio dependerá, en buena medida, de la capacidad para sostener la producción de Herradura, convertir sus reservas en mineral recuperable y mantener la eficiencia de sus plantas. La escala de la mina ofrece una ventaja competitiva, pero también concentra parte relevante de la exposición del grupo a un solo activo y a los ciclos internacionales del oro.
