México captó 34,968 millones de dólares de Inversión Extranjera Directa durante el primer semestre, una cifra récord que representó un aumento anual de 2.1%. Sin embargo, 88.5% de ese monto correspondió a utilidades reinvertidas por empresas ya instaladas en el país, mientras que las nuevas inversiones sumaron 2,726 millones de dólares, equivalentes a 7.8% del total.
La composición de los flujos limita la lectura de un auge de nuevos proyectos vinculados al nearshoring. La reinversión puede utilizarse para ampliar capacidades, comprar maquinaria, incorporar tecnología o financiar operaciones, y confirma que las firmas establecidas mantienen recursos en México. No obstante, no equivale necesariamente a la apertura de nuevas plantas ni a la creación de empleos asociados a proyectos recién llegados.
La manufactura recibió 13,482 millones de dólares, 38.6% de la IED total, con un crecimiento de 9.3% frente al mismo periodo del año anterior. La Secretaría de Economía no detalló cuánto de ese flujo correspondió a reinversión de utilidades y cuánto a capital nuevo, por lo que el dato no permite determinar cuántas nuevas fábricas están siendo financiadas.
El peso se aprecia, pero expone a exportadores y remesas
El peso también se cotizó por debajo de 17 unidades por dólar, después de apreciarse casi 20% desde enero de 2025. Un tipo de cambio fuerte abarata importaciones e insumos y contribuye a contener la inflación, pero reduce los ingresos en pesos de las empresas exportadoras. Bimbo, Grupo Carso y la Bolsa Mexicana de Valores han reportado efectos negativos derivados de la fortaleza de la moneda.
Las remesas también reciben menos pesos por cada dólar enviado. Con una cotización de 17 pesos por dólar, 100 dólares equivalen a 1,700 pesos, frente a 2,000 pesos cuando el tipo de cambio se ubica en 20 unidades.
Parte de la apreciación se atribuye al carry trade, mediante el cual inversionistas cambian dólares por pesos para adquirir Cetes, bonos u otros activos con tasas de rendimiento superiores a las de Estados Unidos. Un millón de dólares convertido a un tipo de cambio de 17 genera 17 millones de pesos para invertir; si la paridad se mantiene, el rendimiento mexicano puede resultar atractivo, y si el peso se aprecia, el retorno en dólares aumenta.
Reuters ha señalado que los flujos recientes han sido impulsados por fondos de cobertura y operadores de corto plazo. Ese capital puede retirarse con rapidez si bajan las tasas mexicanas, aumenta la percepción de riesgo o cambian las expectativas cambiarias, a diferencia de una inversión industrial, cuya salida resulta más compleja.
Electricidad y finanzas públicas condicionan nuevos proyectos
La llegada de capital productivo de largo plazo enfrenta además incertidumbre jurídica tras la reforma judicial, dudas sobre el T-MEC y limitaciones en el sistema eléctrico. El IMCO estima que se requieren 104,100 millones de pesos anuales hasta 2030 para fortalecer y ampliar la red, mientras que la CFE tiene asignados 61,100 millones de pesos para inversión en 2026.
El margen del gobierno para cubrir la diferencia es reducido: durante el primer semestre los ingresos crecieron apenas 0.1% real, la inversión pública cayó 7.9% y la deuda alcanzó 51% del PIB. En ese contexto, la inversión privada será necesaria para ampliar la capacidad eléctrica y facilitar la instalación de nuevos proyectos manufactureros.
