Un modelo walrasiano simple de equilibrio general, inspirado en Harberger, muestra que las condiciones de equilibrio determinan solo variables reales: dinero real, tipo de cambio real y salario real. Las cuatro variables nominales —M, E, P y W— quedan indeterminadas sin un numerario exógeno. En Argentina, entre 1970 y 2025, las magnitudes nominales crecieron entre 150 y 1.100 billones de veces, mientras el salario real permaneció exactamente en el mismo nivel que en 1970.
El tipo de cambio real alcanzó un máximo de 3 en 2020 y bajó a 1,21 en 2025. La cantidad real de dinero fluctuó entre 0,23 en la hiperinflación de 1989 y 10,1 en 2015. Estos movimientos se explican por acumulación de capital, restricciones financieras e inflación, no por los niveles nominales. El resultado revela la debilidad estructural del ingreso laboral real durante 55 años y confirma que variables nominales pueden variar órdenes de magnitud sin alterar el equilibrio real.
