J.P. Morgan elevó la recomendación de Wolters Kluwer a Sobreponderar desde Neutral y fijó un precio objetivo de 87 euros, frente a los 73 anteriores. La decisión se basa en una valoración atractiva y en el impulso que la inteligencia artificial dará a sus divisiones principales de servicios de información. Las acciones reaccionaron con un alza cercana al 4% en Ámsterdam.
El analista Daniel Kerven destacó que las inversiones en IA, junto con adquisiciones como Libra y Brightflag, refuerzan la posición competitiva de la compañía holandesa. A diferencia de competidores, Wolters Kluwer combina contenido propietario con plataformas críticas de flujo de trabajo donde la IA mejora procesos regulatorios sin reemplazarlos. Esta combinación reduce el riesgo de obsolescencia y explica la revisión al alza del crecimiento terminal y la baja del coste de capital.
El nuevo objetivo implica un múltiplo de 12,9 veces las ganancias de 2027, aún con un descuento del 20% respecto a Pearson. La acción cotiza actualmente a solo 9 veces las estimaciones de 2027, un descuento del 40% frente a RELX y del 60% frente a pares estadounidenses. Kerven también señaló el atractivo para fondos de capital privado, que podrían obtener una rentabilidad interna del 17% en un escenario base.
Perspectivas mixtas
A pesar de la mejora, J.P. Morgan mantiene una visión negativa sobre UpToDate, cuya unidad clínica podría registrar crecimiento negativo en cinco años por la competencia de rivales nativos en IA. La valoración asignada a esa división, de 2.600 millones de euros, refleja los flujos de caja esperados antes de ese deterioro. Esta mejora representa la primera revisión significativa en 18 meses y llega cuando el consenso comienza a incorporar riesgos ya descontados en el precio tras la caída superior al 55% del último año.
